BOB体育根据贵所《关于湖南宇新能源科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120053号）（以下简称“问询函”）的要求，湖南宇新能源科技股份有限公司（以下简称“宇新股份”、“发行人”或“公司”）会同保荐机构安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”、“保荐机构”）及北京市康达律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对问询函所涉及的问题逐项进行了核查和落实，具体说明如下，请予审核。

　　1、如无特别说明，本回复报告中的简称与《湖南宇新能源科技股份有限公司 2022年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》中的简称具有相同含义； 2、本回复报告财务数据均保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成；

　　本次发行拟募资30亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投入轻烃综合利用项目一期和补充流动资金。其中，轻烃综合利用项目一期计划总投资33.84亿元，拟使用募集资金27亿元，拟新建220kV变电站一座，满足项目的用电要求，项目建成后将提供14.76万吨/年DMS、3.42万吨/年BDO、4.60万吨/年PTMEG和6万吨/年PBS的新产品产能，预计年均实现销售收入31.49亿元。轻烃综合利用项目一期的实施主体为公司控股子公司惠州博科环保新材料有限公司（以下简称“博科新材”），募集资金将通过对博科新材增资的形式投入，博科新材的少数股东已经出具放弃同比例增资的承诺，增资价格将按照第三方评估机构届时评估的博科新材每元注册资本所对应的净资产与1元/注册资本孰低的原则确定，博科新材的少数股东中，惠州博科汇富投资咨询合伙企业（有限合伙）和惠州博科汇金投资咨询合伙企业（有限合伙）均为公司员工持股平台，公司实际控制人胡先念为前述合伙企业的控股股东。公司前次募投项目“15万吨/年顺酐”项目于2021年12月正式建成投产，但最近一期实现效益与预计效益存在较大差异。

　　请发行人补充说明：（1）实施本次募投项目所需的生产经营许可和业务资质的获取、申请情况及其后续安排，是否会影响本次募投项目的实施，发行人目前拥有的生产经营许可和业务资质是否存在需变更或重新申请的情形，如是，请说明具体情况；新建变电站的前置审批程序及预计完成时间，是否与募投项目建设进度相匹配，是否存在无法获批的风险；（2）结合本次募投项目拟生产产品的具体情况及其研发试验进展、采取的工艺路线等情况，说明与发行人现有业务、拟建和在建项目的联系与区别，是否存在重复建设，发行人是否具备实施本次募投项目的技术储备和生产工艺，本次募投项目的实施是否存在重大不确定性；（3）本次募投项目建设投资的测算依据及过程，并结合募投项目的生产能力、同行业可比项目等，说明本次募投项目投资规模的合理性；（4）本次募投项目效益预测的具体计算过程，对关键参数变动对效益预测的影响情况进行敏感性分析，并结合现有业务或同行业公司的经营情况说明销售价格、毛利率等主要收益指标测算的合理性；（5）结合本次募投项目拟生产产品面向的下游主要市场的发展趋势、市场容量、竞争情况、产品定位、拟建和在建项目、同行业可比公司项目，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的产能消化措施；（6）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响；（7）对博科新材的增资价格的公允性，是否存在损害上市公司利益的情形，本次募投项目的实施方式是否属于发行人通过与控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属共同出资设立的公司实施募投项目的情形，如是，是否符合《监管规则适用指引——发行类第6号》6-8募投项目实施方式的相关规定；（8）结合博科新材的经营情况和资产负债情况说明本次募投项目除募集资金外的剩余项目投入的资金来源和解决方式，少数股东是否同比例参与，相关安排是否有利于保护上市公司利益及理由；（9）结合前次募投项目的建设进度、效益预测的假设条件及市场变化情况，说明前次募投项目未实现预计效益的原因及合理性，前次募投项目的效益预测是否谨慎。

　　请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（4）（6）并发表明确意见，请发行人律师核查（1）（7）并发表明确意见。

　　一、实施本次募投项目所需的生产经营许可和业务资质的获取、申请情况及其后续安排，是否会影响本次募投项目的实施，发行人目前拥有的生产经营许可和业务资质是否存在需变更或重新申请的情形，如是，请说明具体情况；新建变电站的前置审批程序及预计完成时间，是否与募投项目建设进度相匹配，是否存在无法获批的风险

　　（一）实施本次募投项目所需的生产经营许可和业务资质的获取、申请情况及其后续安排，是否会影响本次募投项目的实施，发行人目前拥有的生产经营许可和业务资质是否存在需变更或重新申请的情形，如是，请说明具体情况 截至本回复报告出具之日，本次募投项目实施主体博科新材已经取得的生产经营许可和业务资质情况如下：

　　登记企业办理危险化学品登记时，应当提交下列材料， 并对其内容的真实性负责：（一）危险化学品登记表一 式 2份；（二）生产企业的工商营业执照，进口企业的 对外贸易经营者备案登记表、中华人民共和国进出口 企业资质证书、中华人民共和国外商投资企业批准证 书或者台港澳侨投资企业批准证书复制件 1份；（三） 与其生产、进口的危险化学品相符并符合国家标准的 化学品安全技术说明书、化学品安全标签各 1份；（四） 满足本办法第二十二条规定的应急咨询服务电话号码 或者应急咨询服务委托书复制件 1份；（五）办理登记 的危险化学品产品标准（采用国家标准或者行业标准 的，提供所采用的标准编号）。

　　（一）建立、健全安全生产责任制，制定完备的安全 生产规章制度和操作规程；（二）安全投入符合安全生 产要求；（三）设置安全生产管理机构，配备专职安全 生产管理人员；（四）主要负责人和安全生产管理人员 经考核合格；（五）特种作业人员经有关业务主管部门 考核合格，取得特种作业操作资格证书；（六）从业人 员经安全生产教育和培训合格；（七）依法参加工伤保 险，为从业人员缴纳保险费；（八）厂房、作业场所和 安全设施、设备、工艺符合有关安全生产法律、法规、 标准和规程的要求；（九）有职业危害防治措施，并为 从业人员配备符合国家标准或者行业标准的劳动防护 用品；（十）依法进行安全评价；（十一）有重大危险 源检测、评估、监控措施和应急预案；（十二）有生产 安全事故应急救援预案、应急救援组织或者应急救援 人员，配备必要的应急救援器材、设备；（十三）法律、 法规规定的其他条件。

　　（一）有与拟从事的生产活动相适应的营业执照；（二） 有与所生产产品相适应的专业技术人员；（三）有与所 生产产品相适应的生产条件和检验检疫手段；请（四） 有与所生产产品相适应的技术文件和工艺文件；（五） 有健全有效的质量管理制度和责任制度；（六）产品符 合有关国家标准、行业标准以及保障人体健康和人身、 财产安全的要求；（七）符合国家产业政策的规定，不 存在国家明令淘汰和禁止投资建设的落后工艺、高耗 能、污染环境、浪费资源的情况。

　　《排污许可 管理条例》 《固定污染 源排污许可 分类管理名 录（2019 版）》

　　新建排污单位应 当在启动生产设 施或发生实际排 污之前申请取得 排污许可证或填 报排污登记表

　　对具备下列条件的排污单位，颁发排污许可证： （一）依法取得建设项目环境影响报告书（表）批准 文件，或者已经办理环境影响登记表备案手续；（二） 污染物排放符合污染物排放标准要求BOB体育官方入口，重点污染物排 放符合排污许可证申请与核发技术规范、环境影响报 告书（表）批准文件、重点污染物排放总量控制要求； 其中，排污单位生产经营场所位于未达到国家环境质 量标准的重点区域、流域的，还应当符合有关地方人 民政府关于改善生态环境质量的特别要求；（三）采用 污染防治设施可以达到许可排放浓度要求或者符合污 染防治可行技术；（四）自行监测方案的监测点位、指

　　标、频次等符合国家自行监测规范。 在排污许可证有效期内，排污单位有下列情形之一的， 应当重新申请取得排污许可证：（一）新建、改建、扩 建排放污染物的项目；（二）生产经营场所、污染物排 放口位置或者污染物排放方式、排放去向发生变化； （三）污染物排放口数量或者污染物排放种类、排放 量、排放浓度增加。

　　由上表可见，上述资质证书需在项目建设完成后、生产前/使用前向相关发证机关新申请或换发；申请上述资质证书，需具备相应的安全生产条件和安全生产设施。由于本次募投项目尚未完成建设，目前尚不具备向相关发证机关新申请或换发资质证书的条件。本次募投项目建成后，公司将按照资质办理的相关规定，及时申请办理相关资质证书。目前阶段未取得上述生产经营许可和业务资质不影响本次募投项目的实施。

　　根据《排污许可管理条例》第十一条的规定，“对具备下列条件的排污单位，颁发排污许可证：（一）依法取得建设项目环境影响报告书（表）批准文件，或者已经办理环境影响登记表备案手续……”

　　本次募投项目编制了环境影响报告书并取得生态环境主管部门的环评批复文件；环境影响报告书及环评批复文件中均已明确污染物排放标准、可行的污染物防治设施或技术以及符合国家监测技术要求的监测方案，且已规划配套了相应的环保设施，符合获得排污许可证的条件，因此预计后续换发排污许可证不存在法律障碍。

　　综上，目前阶段未取得上述生产经营许可和业务资质不影响本次募投项目的实施；本次募投项目建成后，公司将按照资质办理的相关规定，及时申请办理相关资质，取得相关资质不存在实质性障碍。

　　（二）新建变电站的前置审批程序及预计完成时间，是否与募投项目建设进度相匹配，是否存在无法获批的风险

　　本次募投项目的可研阶段，设计的供电方案为新建一座 220kV变电站。在项目的节能评估阶段，由于本项目采取了有效的节能措施，电力预计消耗量大幅减少，公司预计新建一座 110kV变电站即可满足项目整体用电需求，并向供电部门提出申请。2022年 11月 7日，广东电网有限责任公司惠州供电局出具《广东电网有限责任公司惠州供电局关于惠州博科环保新材料有限公司轻烃综合利用项目（一期）用户站接入系统的复函》，同意新建 1座 110千伏用户专用变电站。

　　根据上述《广东电网有限责任公司惠州供电局关于惠州博科环保新材料有限公司轻烃综合利用项目（一期）用户站接入系统的复函》的要求，博科新材尚需编制接入系统工程可行性研究报告和电能质量评估报告，并向惠州市能源和重点项目局进行备案，相关工作预计可于 2023年 6月完成。

　　综上，新建变电站的前置审批程序预计在募投项目的建设期间完成，与建设进度相匹配，不存在无法获批的风险。

　　二、结合本次募投项目拟生产产品的具体情况及其研发试验进展、采取的工艺路线等情况，说明与发行人现有业务、拟建和在建项目的联系与区别，是否存在重复建设，发行人是否具备实施本次募投项目的技术储备和生产工艺，本次募投项目的实施是否存在重大不确定性

　　（一）本次募投项目拟生产产品的具体情况及其研发试验进展、采取的工艺路线、拟生产产品的具体情况及其研发试验进展

　　本次募投项目拟生产的主要产品为：DMS（丁二酸二甲酯）、BDO（1,4-丁二醇）、PTMEG（聚四氢呋喃）和 PBS（聚丁二酸丁二酯），这些产品可作为工程塑料、高端涂料、聚酯纤维、氨纶、橡胶、降解材料、电子产业溶剂和清洗剂等行业的基础材料，同时还可用于进一步合成具有高附加值的新材料产品，在新材料领域、新能源领域和可降解塑料领域均有非常广泛的应用。

　　针对上述产品，公司已进行相关技术、工艺的研究，其对应的主要研发项目列示如下：

　　本次募投项目采用的工艺均为成熟工艺，上表中处于在研状态的均为 BDO、 PBS生产过程中工艺优化和提升方面的研发项目，其处于在研状态不会影响募投 项目的实施。BDO、PBS两种产品的生产工艺虽然较为成熟，但仍有优化改进空 间，因此公司内部进行了研发立项；其中对于 BDO产品，主要是进一步研究其 加氢催化剂的优化改进空间，研发目标为提升当前所用催化剂的使用寿命；对 于 PBS产品，主要是进一步研究其生产工艺优化空间，将通过研发优化工艺条 件降低能耗、提高产品性能。上述研发项目的实施将在项目投产后进一步降低 生产成本，提升相应产品的市场竞争力。 2、本次募投项目采取的生产工艺路线 本项目主要生产装置包括 1套 24万吨/年顺酐装置（含气分）、1套顺酐加氢 装置（13万吨 BDO+19万吨 DMS，含甲醇制氢）、1套 6万吨/年 PBS装置、1 套 4.6万吨/年 PTMEG装置及 1套 360吨/年顺酐催化剂装置。 生产流程图如下图所示： 项目总体工艺流程如下：

　　顺酐装置：以外购混合丁烷为主要原料，生产顺酐，并副产 C3、C5。顺酐作为中间产品全部送下游顺酐加氢装置，C3、C5作为产品外售；

　　顺酐加氢装置：来自上游顺酐装置的顺酐和外购顺酐，与外购的甲醇、氢气（部分来自甲醇制氢工序，部分外购）作为原料，生产1,4-丁二醇（BDO）及丁二酸二甲酯（DMS），并副产 γ-丁内酯（GBL）、四氢呋喃（THF）等。生成的部分BDO和DMS送下游PBS装置，部分BDO及副产的THF送下游PTMEG装置，其余BDO送现有PBAT装置，其余DMS和副产的GBL等作为产品外售。

　　PBS装置：上游装置生产的BDO和DMS加工生产聚丁二酸丁二酯（PBS）产品包装外售BOB体育官方入口，并副产回收甲醇、回收THF；

　　PTMEG装置：上游装置生产的 BDO、THF，以及外购THF、乙酸酐作为原料，生产聚四氢呋喃（PTMEG），并副产乙酸甲酯、粗甲醇等。PTMEG、乙酸甲酯和粗甲醇等均作为产品外售。

　　本次募投项目选取上述工艺路线的原因及与其他工艺路线的优劣势比较情况如下：

　　目前成熟的顺酐工艺路线有苯法顺酐和正丁烷法顺酐。苯法顺酐以苯蒸气和空气（或氧气）在以 VO-MoO等为活性组分的催化剂上发生气相氧化反应生2 3 3

　　化反应生成顺酐。正丁烷法顺酐工艺路线优势较为明显，原因如下： ①苯法顺酐其需要的加氢苯近一年的市场均价为7,000-8,000元/吨，而正丁烷均价为 5,000-6,000元/吨，原料平均价差为 2,000元/吨左右，正丁烷法顺酐的经济效益优势明显；②苯法顺酐工艺每生产一吨顺酐对外输出的热量显著少于正丁烷法顺酐工艺对外输出的热量，正丁烷法顺酐的副产蒸汽经济效益明显；③苯法顺酐使用有毒且易致癌的原料苯，生产过程中有可能造成苯流入废水、废气中，带来环境风险。因此正丁烷法顺酐工艺从经济性、节能及环保情况等多方面都优于苯法顺酐工艺。

　　本次募投项目的顺酐加氢装置，其任务是将顺酐与甲醇酯化生产DMM（马来酸二甲酯），DMM与氢气进行一段加氢生产DMS（丁二酸二甲酯）、两段加氢生产BDO（1,4-丁二醇），同时副产THF（四氢呋喃）和GBL（γ-丁内酯）等。

　　目前，全球生产BDO的工业化方法以炔醛法和正丁烷/顺酐法为主。炔醛法是由30年代I.G法本公司（BASF公司的前身）的Reppe等人开发成功并最早于1940年由德国BASF公司实现工业化生产的BDO生产工艺方法，该方法是以乙炔和甲醛为主要原料，在铜催化作用下生产1,4-丁炔二醇BOB体育官方入口，然后再加氢生成BDO；丁烷/顺酐法中的顺酐加氢工艺，首先将顺酐与一元醇（甲醇或乙醇等）进行酯化反应生成顺丁烯二酸二酯，然后进行加氢得到BDO。

　　炔醛法原料为电石或乙炔，能耗较高、污染物排放量也较大，是《环境保护综合目录2021》明确限制的高排放工艺；而正丁烷/顺酐法使用顺酐装置副产的大量蒸汽作为能源动力，无需新增大量的能源动力装置，有效减少了项目的碳排放，与国家“碳达峰、碳中和”目标更为契合，综合能耗低、污染物排放少，是BDO新增产能的主流工艺。

　　从综合能耗计算比较而言，炔醛法的BDO单位产品能耗高达0.81tce/t；而本次募投项目采用的正丁烷/顺酐法，BDO单位产品能耗仅为0.7tce/t，且本装置还可联产DMS产品，可以进一步降低单位产品能耗。

　　本次募投项目的 PTMEG装置，采用的是 BDO环化脱水、酸性树脂催化剂催化THF选择性聚合的先进工艺，该工艺在国内PTMEG产能中占据了60%以上的比例，其先进性主要体现在低能耗、低三废排放等方面；该工艺采用先进的树脂催化剂，用量仅为杂多酸类催化剂用量的1/300，先进的催化剂使得其工艺路线更为简洁，单位产品能耗仅为使用杂多酸类催化剂工艺路线）PBS装置

　　PBS的生产工艺路线主要有丁二酸法、丁二酸酐法和DMS法三种，三种工艺路线的比较如下：

　　加氢法 人子公 DMS作 再经由 DMS产 为同一 甲醇、氢 并副产G 二甲酯 售或送 THF。 下： 8-2011)中

　　5）顺酐催 顺酐催化 二）与发 司的主要 产品是以 丁基醚等 为主要原 、完善公 的募投项 已于 2021 至本回复

　　化剂装置 已经用 人现有 务系以 PG中的 但对 LP ，为进 LPG深 确定为 年末建成 告出具

　　采用的是国内成熟的催化 发行人子公司宇新新材的 务、拟建和在建项目的联 PG为原料生产下游有机 丁烷、异丁烯、正丁烯等 G原料中的正丁烷组分未 步开发利用原有生产装置 加工的循环经济产业链并 15万吨/年顺酐项目”，实 产。 日，公司主要在建项目如

　　工艺技术， 酐项目。 与区别， 工产品。首 分为原料生 有效利用。 工后剩余 高原料使用 主体为子公 ：

　　乙酸仲丁酯装置新增混合酯 精制塔、轻烃水洗塔、MTBE 精制塔、异辛烷精制塔，改 造重烃精制塔、丁烯提浓塔， 拆除中间罐组并配套改造生 产辅助设施等

　　新建年产 10万吨丁酮联产13 万吨乙酸乙酯装置，5*3,000 立方米+10*500立方米内浮 顶罐组用于生产和储存丁酮 及乙酸乙酯产品，配套建设 循环水站、区域配电间、区 域机柜间、油气回收设备等 辅助设施

　　12万吨/年顺酐衍生物装置 (1，4-丁二醇装置)，包括顺 酐酯化单元、加氢单元、产 品精制单元，40,000标立/小 时裂解氢气 PSA提纯单元、 以及配套公用工程。

　　以对苯二甲酸、1,6己二酸、 1,4丁二醇为原料,采用一步 缩聚法建设对苯二甲酸已二 酸丁二醇酯生产线两条，每 条生产线万吨/年，主 要建、构筑物有物流楼、中 心控制室、立体仓库等。

　　建设 1套 24万吨/年顺酐装置 （含气分）、1套顺酐加氢装 置（13万吨 BDO+19万吨 DMS，含甲醇制氢）、1套 6 万吨/年 PBS装置、1套 4.6 万吨/年 PTMEG装置及 1套 360吨/年顺酐催化剂装置

　　新建一套 500吨/年顺酐催化 剂装置及丙类库房、甲类化 学品库和甲类危废库等。

　　“正丁烷-顺酐-BDO-PBS/PBAT”系一条较为成熟完整的产业链，在“15万吨/年顺酐”项目顺利投产后，为提高产品的附加值并丰富产品结构、提高公司整体抗风险能力，公司在顺酐产品的基础上进一步向下游延伸。除本次募投项目外，公司目前主要在建项目的情况如下：

　　1、乙酸仲丁酯装置扩产改造项目：宇新化工乙酸仲丁酯装置扩产改造项目利用其原有的乙酸仲丁酯装置进行技术改造和提质扩能，充分利用 LPG中的正丁烯组分，生产的乙酸仲丁酯将作为宇新新材丁酮项目的原料；

　　2、丁酮项目：丁酮项目主要利用宇新化工乙酸仲丁酯装置扩产改造项目生产的乙酸仲丁酯作为原料和宇新新材顺酐装置产生的蒸汽作为能源生产丁酮，同时生产过程中产生的氢气可供宇新新材的 BDO生产装置使用；

　　3、BDO项目：宇新新材目前在建的 BDO项目主要利用该公司顺酐装置产的原料，剩余部分向市场出售；

　　4、PBAT项目：博科新材目前在建的 PBAT项目系公司为把握可降解塑料的市场机遇，在宇新新材 BDO项目的基础上进行的产业链延伸；

　　5、顺酐催化剂项目：博科新材目前在建的顺酐催化剂项目将为宇新新材已投产的顺酐项目提供生产用催化剂。

　　公司自成立以来一直致力于以 LPG为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售，目前的主要产品为异辛烷、甲基叔丁基醚和顺酐等。上述在建项目系公司围绕主营业务进行产业链延伸并基于打造循环经济的经营战略进行的产业布局。

　　本次募投项目“轻烃综合利用项目一期”计划总投资 338,357.00万元，拟建设地点为惠州新材料产业园，项目建设期为 36个月，实施主体为公司控股子公司惠州博科环保新材料有限公司。项目建设内容包括：一套 24万吨/年顺酐装置、一套顺酐加氢装置（13万吨/年 BDO+19万吨/年 DMS）、一套 6万吨/年 PBS装置、一套 4.6万吨/年 PTMEG装置、一套 360吨/年顺酐催化剂装置及项目配套公用工程等。项目建成后，将为公司提供 14.76万吨/年 DMS、3.42万吨/年 BDO、4.60万吨/年 PTMEG和 6万吨/年 PBS的新产品产能。本次募投项目中，顺酐、BDO作为中间产品，主要用于生产 DMS、PTMEG和 PBS，项目产出的 3.42万吨/年 BDO产品将作为博科新材目前在建的 PBAT装置的原料，不对外出售。公司在规划本次募投项目时，已充分考虑目前现有及在建装置的产能和布局。公司本次募投项目与目前拟建和在建项目在产品方案、实施地点、战略定位等均存在明显区别，不存在重复建设的情形。

　　（三）发行人具备实施本次募投项目的技术储备和生产工艺，本次募投项目的实施不存在重大不确定性

　　公司自成立以来一直致力于以 LPG为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售。公司已累计取得专利48项，其中发明专利 25项，实用新型专利23项。

　　公司在轻烃综合利用领域拥有丰富的科研和产业化实践经验，为开展创新研究活动提供了夯实基础和有利条件。轻烃综合利用一期项目已成立项目管理团队，包括聚酯部、催化剂部、PTMEG部等，各部门分工协作，分项推进，确保项目的顺利开展和实施BOB体育官方入口。公司经营销售团队已落实分工从采购、销售、运输、外贸等方面开展工作，为项目投产和产品销售做好前期准备工作，并通过实地调研和客户走访，不断开发潜在合作客户和拓展产品销售市场。

　　轻烃综合利用项目一期采用国内外先进工艺技术，单位产品能耗低，是对国家“能耗双控”政策的积极响应。项目研究团队人员通过技术创新，围绕轻烃综合利用一期项目相关产品和工艺已开展研发课题 37项，申请专利 25项，已授权专利 10项，其中授权发明专利 4项。

　　公司在 LPG深加工行业已经积累了较强的技术实力和项目经验，为募集资金投资项目的顺利实施提供了良好保障。此外，为保障本次募投项目的实施，公司已与 Koch Technology Solutions UK Limited、UOP LLC等成熟工艺提供商签订授权许可和工程设计协议。

　　正丁烷法制顺酐已有数十年历史，该装置工艺过程简单，系行业内的成熟工艺，不存在专利壁垒，公司生产顺酐产品无需取得其他方的授权许可。公司子公司宇新新材“15万吨/年顺酐项目”已于2021年12月正式投产，运行情况良好。公司在市场通用工艺的基础上进行了大量的自主创新，具有较为完善的装置设计能力和成熟的生产控制技术，反应器等核心设备由公司自主设计并委托有资质的供应商进行定制化生产。公司与惠州市广工大物联网协同创新研究院有限公司、中国科学院过程工程研究所联合开展了“正丁烷法生产顺酐及下游产品的催化剂与关键技术的研究及应用”等研发课题，对装置所需催化剂及关键技术进行了研究和优化。

　　此外，为提高本装置原料中正丁烷的含量和纯度，对原料丁烷中的异丁烷进行充分利用，公司本次募投项目中顺酐装置引进了 UOP LLC的异丁烷正构技术。本技术可以有效减少原料混合丁烷的采购量，并在较低的加工成本下将异丁烷转化为正丁烷作为生产顺酐的原料，公司已与其签署正式的技术服务协议。

　　公司子公司宇新新材“15万吨/年顺酐项目”所使用顺酐催化剂原从辽宁盛泽精细化工科技有限公司购买，因对顺酐催化剂用量较大，公司本次募投项目中拟配套建设顺酐催化剂装置，并已与辽宁盛泽精细化工科技有限公司签署技术授权协议，辽宁盛泽精细化工科技有限公司授权公司使用其非专利技术生产顺酐催化剂，并将提供技术服务，协助公司完成顺酐催化剂装置的工程设计。

　　顺酐法BDO生产工艺诞生于20世纪30年代，生产工艺比较成熟，不存在专利壁垒，DMS为顺酐法生产BDO的中间产品，公司使用顺酐生产DMS、BDO产品无需取得其他方的授权许可。公司在行业内较为通用的顺酐法 BDO生产工艺上进行了自主研发和工艺改进，对于分离流程的工艺流程进行了重新优化设计，有效降低了生产能耗和单位成本。公司与西安凯立新材料股份有限公司共同成功开发了该装置所需催化剂，能够有效满足装置的生产需要。此外，公司子公司宇新新材“12万吨/年BDO项目”已取得施工许可证，预计2024年3月试生产。公司具备自主实施本次募投项目中顺酐加氢装置的技术实力和项目经验。

　　BDO系有较长生产历史的化工产品，制备流程和生产工艺较为成熟。公司近年来积极投入BDO相关生产工艺的研发，并已在子公司建设12万吨/年BDO项目，具备工业化生产装置的实施经验。本次募投项目生产出合格的 DMS和 BDO产品不存在重大不确定性。

　　PTMEG在20世纪60年代开始工业化生产，属于市场上较为成熟的产品，生产该产品不存在专利壁垒。在生产工艺和工程设计方面，PTMEG较为成熟的生产工艺主要掌握在美国英威达、德国巴斯夫、日本旭化成和意大利CONSER等公司手中，国内研发起步较晚。为提高项目建设实施效率，公司本次募投项目PTMEG装置采用英威达成熟工艺，并已与Koch Technology Solutions UK Limited（该公司为美国科氏工业集团的子公司，系英威达技术的技术授权方）签署了技术授权及技术服务协议，由其为公司提供工程设计技术服务。

　　公司前期未曾生产 PTMEG产品，但 PTMEG产品的工业化生产已经有数十年历史，市场上已有多种成熟的生产工艺。为保障本次募投项目中 PTMEG装置的建设实施和顺利运行，公司已与Koch Technology Solutions UK Limited签署了技术授权及技术服务协议，由其为公司提供工程设计技术服务，并已招聘多名具备类似装置建设和运行经验的技术人员。Koch Technology Solutions UK Limited持有的英威达PTMEG生产工艺已在国内实施多套类似装置并成功运行，系目前市场上的主流成熟工艺。公司本次募投项目生产出合格的 PTMEG产品不存在重大不确定性。

　　公司在现有PBAT项目的基础上，对包括PBS在内的可降解塑料生产工艺进行了前期研发和持续优化，已经掌握了 PBS的成熟生产技术，并完成小试、中试工作，具备独立建设、运行PBS装置的能力。

　　综上，公司本次募投项目中顺酐装置、顺酐加氢装置、PBS装置所需的工艺和技术路线主要系公司自主研发而来，不存在专利壁垒，无需取得其他方的技术授权；对于需取得外部工程技术服务的异丁烷正构装置（主要用于原料丁烷的处理）、顺酐催化剂装置和PTMEG装置，公司已取得实施所需的全部授权许可、技术专利、工程设计。此外，在本次募投项目实施过程中，公司亦不排除将根据项目建设的实际需要，适时从外部引入部分生产环节的先进工艺技术以提高各装置的整体运行效率，届时将与授权方签署相关授权协议。

　　综上，公司具有实施本次募投项目的技术和工艺储备，同时，公司在 LPG深加工行业深耕多年，积累了较强的技术实力和项目经验。因此，本次募投项目的实施不存在重大不确定性。

　　三、本次募投项目建设投资的测算依据及过程，并结合募投项目的生产能力、同行业可比项目等，说明本次募投项目投资规模的合理性

　　2022年2月21日，公司第三届董事会第二次会议审议通过了本次向特定对象发行 A股股票的相关议案。本次募投项目“轻烃综合利用项目一期”总投资额为338,357.00万元BOB体育官方入口，董事会前已投入金额为14,182.91万元，主要为土地相关款项。本次募投项目拟使用募集资金金额为270,000.00万元，募集资金不含董事会前投入的资金。对于本次发行董事会决议日后、募集资金到账前公司先期投入的与本次募投项目建设相关的资金，在募集资金到账后，公司将按照相关监管要求，在履行法定程序后进行置换。截至 2023年 3月末，“轻烃综合利用项目一期”已投入资金为36,281.09万元。

　　本次募投项目“轻烃综合利用项目一期”计划总投资额为 338,357.00万元，拟使用募集资金 270,000.00万元，其投资估算情况如下：

　　）本次募投 烃综合利用 他资产投资 定资产投 募投项目的 、建筑工程 ：

　　资的测算依据及过程 建设投资部分主要包括固 其测算依据及过程如下： 资合计为 293,423万元， 设其他费用，其具体构成

　　根据以往类似项目的资料进行 估算，并将价格调整到当前的 价格水平，部分设备价格依据 询价或现行市场价格信息估算

　　根据本次估算的设备购置费 用，参照以往类似各装置或工 序的统计资料确定的安装工程 费用占设备购置费的百分比系 数估算并根据当前安装工程人 工、材料、机械等的价格上涨 情况给予调整

　　根据政府部门发布的收费规定 及项目所在地政府和相关部门 提供的收费或计费标准进行估